Q.配当利回りが高い銘柄でも、期待リターンが低く表示されることがあるのはなぜですか？

期待リターンと配当利回りは、算出の前提が異なる別々の指標です。そのため、配当利回りが高い銘柄でも期待リターンが低く表示されることがあります。両指標の違いは以下の通りです。

期待リターン 市場全体の均衡状態を前提にモデルで推計した、特定の相場見通しに依存しない「出発点」の数値です。市場全体（TOPIX）への感応度（ベータ値）が低い銘柄ほど、低く算出されます。

配当利回り 現在の株価に対する年間配当金額の比率です。株価が下落すれば配当金額が変わらなくても上昇するため、利回りが高いことは、必ずしも投資リターンの高さを意味しません。

逆転が起こる理由 ベータ値が低い銘柄は期待リターンが低く出る一方、配当予想の引き上げや株価水準によって配当利回りが相対的に高くなることがあり、両者の大小関係が逆転します。

なお、期待リターンの算出方法の詳細は、関連FAQ「WealthForceの期待リターンはどうやって計算していますか？」をご参照ください。