Q.WealthForceの期待リターンはどうやって計算していますか？

※ このFAQは計算の仕組みを詳しく知りたい方向けです。指標の種類と画面の対応は、「 Q. WealthForceのリターンやリスクにはどんな種類がありますか？」をご参照ください。

アセットクラス別にBlack–Litterman（BL）モデル等で推計し、個別銘柄はベータで調整しています。WealthForceの期待リターンは市場全体のバランスを前提とした推計値であり、特定の見通しに依らない「出発点」として利用できます。

ステップ1：アセットクラスごとの期待リターン

BLモデルは、市場全体の時価総額バランスから各資産の均衡リターンを逆算する手法です。過去平均をそのまま使う手法と比べ、特定資産の過大評価を避けられるのが特徴です。

• WealthForceでは150種類以上の小分類に細分化し、階層構造で整合性のある期待リターンを算出
• すべてのアセットクラスがBLモデルで算出されているわけではありません（詳細は分析内容説明資料をご参照）
  

ステップ2：個別銘柄の期待リターン（ベータ調整）

個別の投信やETFは、アセットクラスの期待リターンをベータ（β）で調整して求めます。ベータとは「市場全体が1%動いたとき、その銘柄が何%動くか」を示す数値です。ベータは過去5年のデータから計算し、極端な値にならないよう統計的な調整を施しています

個別銘柄の期待リターン ＝ アセットクラスの期待リターン × 調整後ベータ 例：先進国株式の期待リターンが年率7%、ファンドの調整後ベータが1.1 → 期待リターンは 7% × 1.1 ＝ 7.7%

計算方法の技術的な詳細

均衡期待リターンの具体的な計算手順（逆最適化問題、階層構造、ベータの調整式など）については、以下の資料をご参照ください。
→分析内容説明資料

関連リンク

• リスク・リターン指標の種類と見方 → 「WealthForceに表示されるリスク・リターンにはどのような種類がありますか？」
• 算出方法の違いの詳細 →「 リターンやリスクの計算に使うデータの期間や方法が、指標ごとに違うのはなぜですか？」
• アセットクラス分類画面の見方・使い方 → 「6.1.3 アセットクラス分類」
• 投信・ETF分析の見方 → 「11.2.1 銘柄情報の確認・比較方法」