Q.ポートフォリオに表示される「期待リターン」と「リスク」について、わかりやすく教えてください。

期待リターンとは 「期待リターン」は、将来どれくらいのリターンが見込まれるかを示す数値です。過去20年間の市場データを参考に、「ブラック・リッターマンモデル」という手法を用いて算出しています。

ただし、過去の実績リターンを単純に平均してそのまま使うと、特定の期間にたまたま好調だった資産が過大に評価されるなど、実際の市場バランスから外れた結果になることがあります。そのため、「ブラック・リッターマンモデル」という金融機関でも広く利用されている手法を用いて、市場全体の均衡や資産間の関係を考慮したうえで推計しています。

リスクとは 「リスク」は、資産の価格がどれくらい変動するか（値動きの大きさ）を示す数値です。過去10年間の月次トータルリターン（配当などを含めた運用成績）の実績データをもとに算出しています。

リスクの値が大きいほど価格の振れ幅が大きく、小さいほど安定的な値動きであることを意味します。

お客様への説明例

この数字は、過去の市場データと金融工学のモデルをもとに、ポートフォリオ全体のリターンとリスクを計算したものです。リターンは過去20年間のデータをもとに市場全体のバランスを考慮したモデルで推計しており、リスクは過去10年間の実際の値動きから計算しています。特定の金融商品や運用会社を有利にするような判断ではなく、過去の市場データと計算モデルに基づくルールで自動的に算出されています。

※この計算モデルは、外資系大手金融機関で運用モデルの開発に携わった専門家を含むクオンツチームが設計しています。

リスク・リターンの数値の確認方法については、「6.1.3 アセットクラス分類」をご参照ください。算出方法の違いの詳細については、関連FAQ「期待リターンとリスクで、なぜ異なる算出方法を使っているのですか？」をご参照ください。